Исследование структуры баланса — Оборотные активы

В разделах баланса, относящихся к оборотным активам, также имеется несколько показателей, заслуживающих внимания при анализе.

Рост доли материалов, находящихся на складском хранении

Данный фактор может трактоваться двояко: с одной стороны материальный запасы могут увеличиваться ввиду объективных причин, с другой – на предприятии могло ухудшиться качество принимаемых управленческих решений.

Объективные факторы роста абсолютных величин складских запасов:

• особенности производственного процесса в рамках отдельной отрасли;
• крупные разовые покупки предпочтительнее регулярного снабжения

Негативные причины:

• накопление сверхнормативных запасов через масштабные закупки, несоответствующие уровню потребления сырья;
• ошибки в планировании закупок;
• практика применения бартерных операций.

Также необходимо выделить причины скачкообразного изменения запасов:

• обновление товарной номенклатуры;
• особенности сезонного производства;
• производственный цикл для конкретной продукции не совпадает по продолжительности с временным интервалом проводимого анализа.

В реальности на некоторых производственных предприятиях перманентно наблюдается скопление складских запасов, ввиду отраслевых особенностей. К примеру, трудности с доставкой сырья могут вынудить закупать партии, существенно превышающие по объему текущие нужды. Также при длительном производственном цикле часто наблюдается скачкообразное изменение складских запасов, что необходимо учитывать в аналитической работе.

Неэффективное управление имеющимися запасами выражается в неверном расчете закупаемых объемов. Для оценки качества принятых решений управленческого характера необходимо сопоставить абсолютное значение стоимости приобретенного актива и период его оборота. Если менеджеры справились с задачей складского обеспечения, наблюдаются следующие тенденции:

• возрастание оборачиваемости запасов, их доля в совокупном объеме активов снижается;
• оборачиваемость запасов компании сопоставима со средним показателем по отрасли, либо превышает его.

Практический пример №1. Выявления низкой эффективности управления складскими запасами

Предположим, на машиностроительном предприятии, с налаженной системой снабжения и стабильными поставками комплектующих и сырья, удалось добиться существенного роста реализации готовой продукции. Хотя увеличение объема продаж и ведет к наращиванию складских запасов, однако темпы их накопления превышают темпы роста реализации. Данное обстоятельство, а также наблюдающееся снижение оборачиваемости складских запасов, указывает на низкую эффективность принятых управленческих решения по управлению материальными запасами. В ближайшей перспективе предприятие столкнется со снижением ликвидности, замораживании собственных средств в неиспользуемом сырье и другими проблемами, требующими серьезного вмешательства.

Если менеджмент не исправит сложившуюся ситуацию, компания рискует столкнуться в ближайшем будущем с падением рентабельности капитала, снижением уровня ликвидности и, как результат, ухудшением финансовой устойчивости.

Практический пример №2. Почему для объективной оценки состояния компании необходимо учитывать как можно больше показателей

1. В приведенной ниже таблице наблюдается сокращение запасов сырья на 3%. Однако не стоит делать поспешные выводы об улучшении качества управления складскими запасами, поскольку оборачиваемость запасов сохранилась на том же уровне, а их объем в абсолютном выражении за последний отчетный период и вовсе вырос. Вывод: управление складскими запасами не улучшилось, но и не ухудшилось, не оказав каких-либо воздействий на финансовое положение компании.
2. Величина изменений объема оборотного капитала и качество управление оборотным капиталом оказывают различное влияние на состояние компании. В нашем примере рост материальных запасов создавал необходимость в привлечении дополнительных источников финансирования. Но однозначно отнести данный фактор к разряду негативных нельзя, так как в таблице отсутствуют финансовые данные, отражающие влияние отдельных показателей на общую финансовую устойчивость.

Как видим, объективное заключение об эффективности используемых методов управления запасами становится возможным сформулировать лишь с учетом всех нюансов финансового состояния компании. Стандартные формы отчетности не всегда предоставляют достаточный объем исходного материала для полноценного анализа.

Практический пример №3. Ошибочный вывод о неэффективном менеджменте запасов

В следующей таблице представлены финансовые показатели российской компании, работающей в сфере машиностроения и реализующей готовую продукцию на внутреннем рынке. На основе этих данных можно сделать вывод об ошибочной практике закупок сырья и материалов, объем которых превышает производственные потребности. О затоваривании склада можно судить по нарастающим темпам роста складских запасов и их снижающейся оборачиваемости.

Как оказалось, вывод ошибочен. Повышенная доля запасов является следствием не пагубных управленческих решений, а особенностей учета, принятого в компании. Закупка материалов проводилась не только для собственных нужд, но и для потребностей предприятий, входящих в один холдинг с данной компанией. С одной стороны финансовые показатели анализируемого предприятия гипотетически ухудшились, однако с другой – финансовое положение остальных предприятий холдинга штучно улучшилось, поскольку запасы на их балансах не отражены.

Вывод из всего вышеперечисленного: корректный анализ текущего состояния компании невозможен без информации об особенностях производственного процесса, организационной структуры компании и применяемых на предприятии практик учета.