Исследование структуры баланса — Оборотные активы

В разделах баланса, относящихся к оборотным активам, также имеется несколько показателей, заслуживающих внимания при анализе.

Рост доли материалов, находящихся на складском хранении

Данный фактор может трактоваться двояко: с одной стороны материальный запасы могут увеличиваться ввиду объективных причин, с другой – на предприятии могло ухудшиться качество принимаемых управленческих решений.

Объективные факторы роста абсолютных величин складских запасов:

  • особенности производственного процесса в рамках отдельной отрасли;
  • крупные разовые покупки предпочтительнее регулярного снабжения

Негативные причины:

  • накопление сверхнормативных запасов через масштабные закупки, несоответствующие уровню потребления сырья;
  • ошибки в планировании закупок;
  • практика применения бартерных операций.

Также необходимо выделить причины скачкообразного изменения запасов:

  • обновление товарной номенклатуры;
  • особенности сезонного производства;
  • производственный цикл для конкретной продукции не совпадает по продолжительности с временным интервалом проводимого анализа.

В реальности на некоторых производственных предприятиях перманентно наблюдается скопление складских запасов, ввиду отраслевых особенностей. К примеру, трудности с доставкой сырья могут вынудить закупать партии, существенно превышающие по объему текущие нужды. Также при длительном производственном цикле часто наблюдается скачкообразное изменение складских запасов, что необходимо учитывать в аналитической работе.

Неэффективное управление имеющимися запасами выражается в неверном расчете закупаемых объемов. Для оценки качества принятых решений управленческого характера необходимо сопоставить абсолютное значение стоимости приобретенного актива и период его оборота. Если менеджеры справились с задачей складского обеспечения, наблюдаются следующие тенденции:

  • возрастание оборачиваемости запасов, их доля в совокупном объеме активов снижается;
  • оборачиваемость запасов компании сопоставима со средним показателем по отрасли, либо превышает его.

Практический пример №1. Выявления низкой эффективности управления складскими запасами

Предположим, на машиностроительном предприятии, с налаженной системой снабжения и стабильными поставками комплектующих и сырья, удалось добиться существенного роста реализации готовой продукции. Хотя увеличение объема продаж и ведет к наращиванию складских запасов, однако темпы их накопления превышают темпы роста реализации. Данное обстоятельство, а также наблюдающееся снижение оборачиваемости складских запасов, указывает на низкую эффективность принятых управленческих решения по управлению материальными запасами. В ближайшей перспективе предприятие столкнется со снижением ликвидности, замораживании собственных средств в неиспользуемом сырье и другими проблемами, требующими серьезного вмешательства.

 Даты отчетов
01.04.201501.07.201501.10.2015
        I.            Оборотные активы
Объем накопленных запасов
– включая сырье750 0001 105 0001 668 000
Темп ежеквартального прироста1,471,509
Доля запасов в структуре баланса18%22%27%
Оборачиваемость запасов в днях384159
Выручка и затраты
Выручка по отдельным периодам1 820 0002 320 0002 560 000
Нарастающий итог1 820 0004 140 0006 700 000
Темп роста выручки1,271,10
Уровень себестоимости реализованной продукции1 583 0001 640 0002 010 000
Итоговая себестоимость реализации (по нарастающей)1 583 0003 423 0005 433 000

Если менеджмент не исправит сложившуюся ситуацию, компания рискует столкнуться в ближайшем будущем с падением рентабельности капитала, снижением уровня ликвидности и, как результат, ухудшением финансовой устойчивости.

Практический пример №2. Почему для объективной оценки состояния компании необходимо учитывать как можно больше показателей

  1. В приведенной ниже таблице наблюдается сокращение запасов сырья на 3%. Однако не стоит делать поспешные выводы об улучшении качества управления складскими запасами, поскольку оборачиваемость запасов сохранилась на том же уровне, а их объем в абсолютном выражении за последний отчетный период и вовсе вырос. Вывод: управление складскими запасами не улучшилось, но и не ухудшилось, не оказав каких-либо воздействий на финансовое положение компании.
  2. Величина изменений объема оборотного капитала и качество управление оборотным капиталом оказывают различное влияние на состояние компании. В нашем примере рост материальных запасов создавал необходимость в привлечении дополнительных источников финансирования. Но однозначно отнести данный фактор к разряду негативных нельзя, так как в таблице отсутствуют финансовые данные, отражающие влияние отдельных показателей на общую финансовую устойчивость.
Период отчета
I.2015IV.2015VII.2015
      II.            Оборотные активы
Имеющийся объем запасов
– включая сырье8,29, 9626,1
Прирост запасов1,716,1
Доля материалов и сырья в структуре баланса40%23%20%
Период оборота запасов в днях4039

Как видим, объективное заключение об эффективности используемых методов управления запасами становится возможным сформулировать лишь с учетом всех нюансов финансового состояния компании. Стандартные формы отчетности не всегда предоставляют достаточный объем исходного материала для полноценного анализа.

Практический пример №3. Ошибочный вывод о неэффективном менеджменте запасов

В следующей таблице представлены финансовые показатели российской компании, работающей в сфере машиностроения и реализующей готовую продукцию на внутреннем рынке. На основе этих данных можно сделать вывод об ошибочной практике закупок сырья и материалов, объем которых превышает производственные потребности. О затоваривании склада можно судить по нарастающим темпам роста складских запасов и их снижающейся оборачиваемости.

Отчетный период
I.2015IV.2015VII.2015
      II.            Оборотные активы
Объем запасов
– в т. ч. материалы и сырье301 380362 400319 100
Материалы и сырье в структуре баланса33%35%32%
Оборот запасов, выраженный в днях123134220
Выручки и затраты
Выручка по отдельным периодам375 400882 100374 300
Итоговый объем выручки и затрат (по нарастающей)375 4001 257 5001 631 800
Уровень себестоимости реализованной продукции231 600237 050304 300
Итоговая себестоимость реализации (по нарастающей)231 600468 650772 950

Как оказалось, вывод ошибочен. Повышенная доля запасов является следствием не пагубных управленческих решений, а особенностей учета, принятого в компании. Закупка материалов проводилась не только для собственных нужд, но и для потребностей предприятий, входящих в один холдинг с данной компанией. С одной стороны финансовые показатели анализируемого предприятия гипотетически ухудшились, однако с другой – финансовое положение остальных предприятий холдинга штучно улучшилось, поскольку запасы на их балансах не отражены.

Вывод из всего вышеперечисленного: корректный анализ текущего состояния компании невозможен без информации об особенностях производственного процесса, организационной структуры компании и применяемых на предприятии практик учета.

Записаться на консультацию

Остались вопросы? Разберем бесплатно простую задачу или проведем консультацию

Посмотреть пример

Поделится:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Вам также может быть интересно:

Фин.планирование
Июн 16, 2022

Подготовка бизнес-плана: от А до Я