Минимальный уровень ЧОК

Для расчета минимального предела чистого оборотного капитала следует руководствоваться простым правилом финансового менеджмента: собственные средства могут выступать источником финансирования только для самых неликвидных активов. Поскольку ЧОК является показателем оборотных средств, потраченных именно на оборотные активы, нам остается выяснить долю наименее ликвидных оборотных активов и объем необходимых для их финансирования средств.

ЧОК_min = Объем активов с наименьшей ликвидностью

Для качественного расчета минимального уровня ЧОК следует разложить оборотные активы предприятия на составляющие и дать оценку уровня ликвидности каждого из них. Упрощенный вариант подсчета предполагает автоматическое занесение в данную категорию материальные запасы, стоимость незавершенного строительства, а также авансовые платежи контрагентам.

Практический пример. Анализ величины ЧОК на предмет ее достаточности

Проведенный анализ показателей ЧОК предприятия выявил серьезный разрыв между фактической величиной чистого оборотного капитала и его минимально необходимым уровнем. Вывод неутешителен: устойчивость компании находится на низком уровне. Исправить положение сможет лишь радикальная оптимизация прибыльности компании.

	1.IV.2015	1.VII.2015	1.X.2015	1.I.2016
Материалы и сырье	253 411	308 443	310 521	351 004
Незавершенное производство	200 459	211 488	212 147	292 774
Сумма выданных авансов	340 873	328 085	325 726	366 759
Стоимость готовой продукции	128 238	135 799	180 075	173 689
Общая дебиторская задолженность	3 288 046	3 089 239	3 790 508	3 975 200
Денежные средства	398 085	392 598	400 091	410 877
Прочие оборотные активы	1 840 982	1 883 478	597 487	751 186
Суммарные оборотные активы	6 450 094	6 421 130	5 816 555	6 321 489
ЧОК минимально необходимый	794 743	848 016	848 394	1 010 537
ЧОК по факту	-5 774 338	-5 055 992	-6 349 232	-6 341 938

Пример из практики. Расчет объема ЧОК, достаточного для поддержания деятельности компании

У следующего предприятия наблюдается обратная картина: абсолютные показатели ЧОК растут, а ее фактическая величина выше минимальной нормы. Можно с уверенностью утверждать, что в течение рассмотренных периодов фирма способна с избытком обеспечить оборотные активы за счет собственных средств.

И хотя в последнем периоде у предприятия возникли трудности, повлекшие за собой резкое сокращение ЧОК, его абсолютное значение осталось выше минимального лимита и финансовое положение фирмы сохранило тенденцию к устойчивости.

	01.I.2013	01.I.2014	01.I.2015	01.I.2016
Материальные запасы и сырье	7 836	8 841	24 040	30 122
Незавершенное производство	1 325	1 940	2 922	4 603
…
Суммарные оборотные активы	21 431	44 561	129 529	280 006
Баланс	203 350	241 412	316 508	615 493
Суммарные краткосрочные обязательства	10 399	17 005	56 344	240 051
– краткосрочные кредиты	0	0	0	0
ЧОК по факту	15360	26334	66398	50622
ЧОП минимально необходимый	9 161	11 686	31 198	39 833

Если от фактического объема ЧОК вычесть расчетную минимально необходимую величину, результатом станет «Запас уровня собственных средств». Чем выше данный показатель, тем больше возможностей появляется у компании для противостояния негативным факторам (к примеру, сокращение спроса на продукцию). Также предприятие сможет без особого риска инвестировать средства в крупном объеме в собственное развитие.

Однако не стоит приравнивать «Запас по уровню собственных средств» к обычным финансовым резервам, которые можно использовать напрямую. Данный индикатор скорее информирует о потенциальной возможности привлечения заемных средств с сохранением текущего уровня финансовой устойчивости.