Оборотные средства как фактор влияния на финансовую устойчивость фирмы

Категория : “Фин.планирование”
Главная > Статьи > Фин.планирование > Оборотные средства как фактор влияния на финансовую устойчивость фирмы

Оборотные средства как фактор влияния на финансовую устойчивость фирмы

Поделится:

Изучению динамики кредитного и затратного циклов следует уделить особое внимание, так как они оказывают определяющее влияние на финансовое состояние фирмы. При увеличении затратного цикла, являющегося совокупностью периодов оборота, рассчитанных отдельно для каждой позиции текущих активов, уровень рентабельности имеющегося капитала сокращается. В результате менеджмент компании столкнется с проблемами, связанными с падением ликвидности, вызванным необходимостью привлечения еще большего количества финансовых источников.

Уровень рентабельности капитала и общий параметр ликвидности можно регулировать, влияя на оборачиваемость текущих активов. Практическими примерами подобного приема являются сокращение периода отсрочки, предоставляемой покупателям, а также сведение к минимуму запасов материальных ресурсов на складском обеспечении за счет внедрения оптимального производственного плана.

Также необходимо помнить то обстоятельство, что чистый цикл также по мере своего увеличения способствует возникновению дополнительных потребностей в источниках финансирования. В то же время при его сокращении компания приобретает новые внутренние источники для поддержки основной деятельности. Чтобы добиться сокращения чистого цикла, можно задействовать уже упомянутые оптимизационные меры, либо снижая оборачиваемость краткосрочных пассивов (наращивая период отсрочки перед поставщиками, увеличивая сумму полученных от покупателей авансов).

Оборотный капитал будет нуждаться в финансировании исходя из двух основных причин: условия управления оборотным капиталом претерпели изменения, либо изменилось его абсолютное значение. При этом стабильные значения периода чистого цикла не следует рассматривать в качестве подтверждения отсутствия потребности в финансировании оборотного капитала. Если в рассматриваемом периоде произошло изменение в объемах выпуска продукции, финансирование все-таки понадобится.

Основное заключение, которое можно сформулировать на основе неизменного значения чистого цикла: текущие условия управления капиталом не обязательно должны повлияють на потребность в расширенном финансировании.

Продемонстрируем взаимосвязь между объемами производства и показателями чистого цикла на трех примерах. В первом примере реакция чистого цикла нейтральна, во втором – он демонстрирует рост, тогда как в третьем наращивание производства привело к уменьшению величины чистого цикла.

Позиция баланса, тыс. руб. Кварталы
1 2 3 4
Валовая выручка 740,00 740,00 820,00 820,00
Общие затраты 680,00 680,00 700,00 700,00
Оборот в днях (варианты)        
Задолженность дебиторская:

1

2

3

 

34

34

34

 

34

34

34

 

34

46

26

 

34

46

26

Цикл затратный

1

2

3

 

112

112

112

 

112

112

112

 

112

123

103

 

112

123

103

Цикл кредитный

1

2

3

 

76

76

76

 

76

76

76

 

76

76

76

 

76

76

76

Цикл чистый

1

2

3

 

37

37

37

 

37

37

37

 

37

48

28

 

37

48

28

Запасы производства 214, 00 214,00 237,46 237,46
Производство незавершенное 77,4 77,4 86,2 86,2
Стоимость готовой продукции 78,4 78,4 89,42 89,42
Долги дебиторов

1

2

3

 

263,4

263,4

263,4

 

263,4

263,4

263,4

 

291,35

408,56

226,41

 

291,35

408,56

226,41

Предоставленные поставщикам авансы 183,00 183,00 207,24 207,24
Активы оборотные других категорий 84,06 84,06 84,06 84,06
Задолженность перед кредиторами 413, 50 413, 50 459,45 459,45
Авансовые платежи от покупателей 23,5 23,5 28,10 28,10
Общая сумма расчетов с персоналом и бюджетными фондами 174, 88 174, 88 189,22 189,22
Увеличение потребностей в источниках финансирования оборотного капитала (негативных денежный поток)

1

2

3

 

 

 

 

 

 

0

0

0

 

 

 

24,526

131,05

0

 

 

 

0

0

0

Объем высвобожденных средств (позитивный денежный поток)

1

2

3

 

 

 

 

0

0

0

 

 

0

0

51,65

 

 

0

0

0

Денежные средства (высвобожденные)

1

2

3

 

42,53

42,53

42,53

 

47,22

47,22

47,22

 

54,95

-50,31

131,45

 

83,15

-19,53

151,89

У всех приведенных вариантов имеется общая тенденция: если величина оборотного капитала и условия его управления меняются, денежные средства в той или иной мере высвобождаются из оборота. В каждом из примеров наблюдаются подобные изменения, приводящие к корректировке объема оборотных средств. Для первых двух вариантов третий квартал стал началом высвобождения или прироста имеющихся денежных средств. В то же время четвертый квартал характеризуется стабильными показателями краткосрочных пассивов и текущих активов, равными предыдущему отчетному периоду. Дополнительным фактором является то, что оборотный капитал больше влияет на величину денежных потоков.

Если взглянуть на первые два периода, обнаруживается схожая тенденция. Стабильные показатели краткосрочных обязательств и оборотных средств являются отражением одинаковых значений объемов производства и условий управления. Одновременно можно констатировать отсутствие новых потребностей в финансовых источниках и наличие нулевых значений высвобожденных денежных средств. Иными словами оборотный капитал, как и в последних двух периодах, не повлиял на денежные потоки.

Добиваясь снижения необходимости финансирования оборотного капитала, менеджмент решает проблему снижения ликвидности и стимулирует высвобождение денежных средств, укрепляя финансовую стабильность компании. Но данный инструмент, несмотря на достаточно высокую эффективность, не может изменить положение компании в долгосрочном периоде. Это всего лишь временная передышка, в течение которой необходимо сконцентрироваться на увеличении прибыльности.

Остались вопросы?
Закажи консультацию
Разработать маркетинговое исследование
Вернуться в каталог

Вам также может быть интересно:

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *